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LVMH旗下基金L Catterton即将收购威尔士健身


撰稿: 健身114 浏览数:2456 评论数:0 我要投稿

中国最大的连锁健身房之一威尔士健身即将被收购,资方为LVMH旗下基金L Catterton,收购交易正在进行中,具体金额也暂未公布。但根据接近交易的核心人士透露,威尔士创始人王文伟仍将保留少部分股权。

查阅威尔士健身母公司——威康健身管理咨询(上海)有限公司的工商信息发现,威康健身已在2018年7月份完成工商变更,新增股东为一家位于新加坡的公司 LC SPORTS PTE. LTD.

虽然暂时无法确定 LC SPORTS 公司的具体股权结构,但仔细查看这家4月新成立的公司,和 L Catterton 亚洲基金 L Catterton Asia 位于新加坡的总部在同一办公地点、甚至公司名相近。可以推断,LC SPORTS 公司为 L Catterton Asia 的关联公司,双方正在为完成收购搭建交易架构。

也就是说,威尔士健身这次「卖身交易」,已经进入实质交割阶段。

威尔士、 L Catterton Asia 收购进展细节

这不是威尔士健身第一次尝试卖身。早在2016年12月,贵人鸟宣布拟收购威康健身100%股权,最终标的资产交易价格确定为27亿元。但在2017年9月,贵人鸟发布公告交易终止,原因是交易双方在交易对价和支付方式等关键条款上无法达成一致。27亿元人民币的收购交易,就此告吹。

但业内人推测,威尔士健身俱乐部年卡预售导致的高负债率,或许是这次交易流产的真正原因。

即便健身俱乐部负债率依然居高不下,但垂涎中国消费市场已久的 L Catterton Asia,对类似中产阶级消费标的兴致勃勃。这家投资公司最近在中国的大动作,便是联合京东,以1.75亿美元投资中国最大奢侈品电商公司寺库。

作为同样中国最大的健身领域公司威尔士,L Catterton Asia的出手,从传闻到交割,进展十分迅速。

而比L Catterton奢侈品LVMH背景更为重磅的是,L Catterton几乎是全球最大的健身投资公司,投资了全美各健身细分领域的头部公司,包括ClassPass、Equinox(和SoulCycle)、Peloton、SkyWheel、PureYoga等,并收购了南美第二大健身俱乐部Bodytech。

L Catterton入主中国威尔士健身,显然是其全球健身版图拓展计划的既定动作。

而如果这次收购完成,或许将直接推动中国健身行业进入「下一个20年」。从威尔士成立的1996年至今,是中国健身俱乐部粗放式发展的20年,年卡预付款和强压式销售,使健身行业的人口市场红利消耗殆尽。

「游泳健身,了解一下」,是对上一个时代的最强注脚。

下一个20年,将是回归健身服务本质的20年,从按次付费到精品健身课程内容,中国的全民健身热潮正在让用户快速形成认知。匹配这些全民健身热潮中的健身用户,很可能是不再是粗放式发展的品牌。

「回归服务,内容为王」,是下一个健身20年的核心主题。

L Catterton或将把美国甚至全球精品健身房的运营经验,带到中国的威尔士,作为中国健身行业头部公司,这甚至将推动中国健身行业快步进入下一个20年。

就像拉美第二大健身品牌Bodytech创始人Loaiza在被收购时所说,L Catterton的产业经验和全球视角,直接把落后的拉美健身行业带入另一个发展阶段。

两厢情愿的收购

如果这场收购最终完成,那么这是一场「两厢情愿的收购交易」。

威尔士健身,和上次寻求贵人鸟收购的想法一样,寻求接盘脱手。根据2016年底公司首次披露的财务数据,威康健身2016年度及2015年度分别实现营业收入7.42亿元和5.16亿元,分别实现归属于母公司股东的净利润4839万元和1983万元。但总体负债规模超过11亿,其中递延收入占到接近80%。

也就是说,用户的多年期健身卡和未上的私教课,占据着公司的大部分负债。寻求收购,就等于寻求脱手。

举重运动员出身的王文伟,在健身行业摸爬滚打20年,前10年,威尔士仅仅扩张到10家店,但在过去6年,这个规模达到近150家。就像威尔士健身的品牌名Will's一样,“坚持执着,魄力要好”,最终成为了中国最大连锁健身房的掌门人。

而觊觎中国消费市场已久的 L Catterton,除了继续实施其全球健身市场投资计划。更重要的是,在全球奢侈品增长放缓的情况下, 通过健身、商业地产、美妆、奢侈品等,投资进入中国的中产阶级消费核心。

按照L Catterton Asia董事长兼执行合伙人Ravi Thakran 早先接受采访的说法,中国中产阶级消费的爆发,才刚刚开始。

L Catterton的前身,为L Capital 和Catterton在2016年合并成立的基金,L Capital即为LVMH集团旗下投资公司,总部位于巴黎;Catterton 总部位于美国格林威治,旗下拥有约 55亿美元的资产。

合并后的L Catterton有超过120个投资项目,在全球五大洲有18个办公室,随着第三期基金和其他跟随基金的成功募集,预计旗下管理资产总额将超过140亿美元,是全球最大的消费品投资公司。

L Catterton Asia 在大陆先后投资了近10个项目,包括美妆品牌丸美、商业地产砂之船(中国最大奥特莱斯开发商)、尚嘉中心,JORYA品牌母公司欣贺公司和欧时力母公司赫基国际集团等。

投资寺库,是L Catterton Asia在这个全球最大消费品投资公司,在亚洲地区的新一轮发力的开始。威尔士健身是其中产阶级消费投资生态的重要一环。

一个集邮式的消费投资机构,和一个急寻买家的消费品牌,终将达成两厢情愿。

被收购后,精品化还是持续扩张?

有接近交易的人士向GymSquare透露,Ravi想把威尔士健身做成中国版Equinox,这个来自纽约的时尚健身品牌,走的是健身领域的奢侈路线。高端设计、精品课程内容,当然,定价和社群一样高端。

这并非没有可能。L Catterton 几乎也是全球全球最钟爱健身房投资的基金。公司前后投资的健身项目有美国最大互联网健身公司ClassPass,最大高端健身品牌EQUINOX(旗下收购SoulCycle),最大瑜伽品牌CorePower Yoga,最大芭蕾把杆品牌Pure Barre,除此之外,最大家用动感单车公司Peleton和SkyWheel的资方也有L Catterton。

其中大部分是精品健身房,L Catterton可以把美国这些精品健身房的经验,复制到威尔士健身。

当然,快速的扩张依然是所有需求资本回报的共同需求。如出一辙的是,收购的拉丁美洲第二大健身连锁品牌Bodytech,成立于1997年健身俱乐部,在拉美有超过140家门店,遍布哥伦比亚、秘鲁和智利三国。这几乎于威尔士公司年限相当、规模相当。

Bodytech创始人Loaiza也曾在被收购时表示,L Catterton透露将帮助公司在拉美继续扩张。

下一个精品化的Equinox健身房,还是持续扩张的Bodytech,很难断定。

但可以肯定的是,L Catterton投资了很多运动品牌,包括赶超LuluLemon的女性运动服饰品牌Sweaty Betty,以及来自澳洲的健身压缩衣品牌2XU等等。

这些运动消费品和全球健身房渠道的协同效应,是L Catterton在以往投资发布新闻时反复提到的。

也就是说,如果收购成功,未来在威尔士健身房看到更多国际高端运动品牌,将十分普遍。

中国健身下一个20年

即便小型、精品、团操等新型健身房层出不穷,但不得不承认,这在传统健身俱乐的规模当中,仍然只占非常小的一部分。

除了威尔士健身之外,上海的另外一大连锁健身品牌一兆韦德,同样拥有近百万的会员和全年近20亿的现金流。因此,两家头部品牌的走向,几乎影响行业的整体变革。

威尔士收购的落定,将直接把中国健身行业推进下一个20年。

前20年的中国健身行业,更像是一个掘金时代。无限制预售年卡、低门槛招聘私教,和高强度推销私教,缺乏认知的中国健身用户,为糟糕的健身服务持续买单20年。

用户觉醒和资本助推,宣告了中国健身行业掘金时代的快速到来。

以乐刻、光猪圈为代表的小型智能化健身房,和以超级猩猩为代表的按次付费团操工作室,快速迎合中国健身用户的阶段性需求。在资本助推下,多家不依赖年卡和推销的健身房完成C轮融资,并且开始在健身课程内容上持续发力。

莱美操课、动感单车和搏击、瑜伽等课程的流行,宣告了健身行业内容为王「下一个20年」的到来。

甚至翻看L Catterton投资的美国标的,精品健身房EQUINOX、动感单车SoulCycle、瑜伽Core Power Yoga和芭蕾把杆Pure Barre,分别对标上述美国细分领域健身品牌,中国的对标版,或许将在这「下一个20年」出现。

无论最终交易完成与否,健身行业的新发展趋势将不可逆转。回归健身和服务本质,消费升级与人口红利,中国健身行业的最好时代已经到来。

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